谈一谈结构性短缺会是未来一年里芯片行业的主旋律

五连环画

一些机构分析师表示，自今年以来，智能手机制造商已经减少了17亿台订单，占原计划出货量的20%，其中联发科芯片占用了70%以上的订单。根据N的报告，由于销量低于预期，苹果计划在2022年第二季度将PSE的订单减少200-300万台。消费电子产品升级，新技术导入和 5G 应用将提升单一产品的被动元件使用量，进一步扩大元器件市场规模。

比较近，终端订单减少的消息频频传出。一些业内人士表示，由于今年市场需求减弱，消费电子终端芯片面临30%的大幅减少。去年积极备货的供应链和终端制造商现在面临巨大的库存压力。


根据正常逻辑，如果终端需求减弱，上游生产能力自然会开始过剩，B8216NL芯片降价也会随之而来。然而，与许多人的认知有点不同，一方面是终端订单减少的消息，另一方面，缺乏芯片价格上涨的上游消息仍在继续。


就在上个月，ST再次发布了一封价格上涨信，宣布在2022年第二季度提高所有产品线的价格，而ST上一次价格上涨仅在去年第四季度。此外，据消息人士透露，英飞凌、恩智浦、瑞萨等欧洲日本IDM制造商也将提高芯片价格。随后，集创北方和富满微电也宣布，4月份LED驱动产品价格将上涨5%-20%。


与此同时，S市场调整机构的数据也显示，今年3月，全球芯片（包括电源管理IC、MCU、存储芯片等）的交货期继续延长至平均266周，较2月增长2天，创历史新高。因此，当终端需求似乎减弱时，为什么上游芯片仍然短缺，价格上涨芯片容量在哪里


需求真的在减弱吗


在讨论这个问题之前，我们应该先问是否，然后再问为什么。那么，各种订单削减新闻是否意味着需求真的减弱了


目前，减少订单的消息主要集中在消费电子终端，包括智能手机、智能可穿戴、PC等领域。作为世界上市值比较高的，苹果绝对是消费电子行业的风向标，因此苹果减少订单的消息对供应链的影响尤为大。


苹果的两条产品线被切断了。


根据N的报告，由于销量低于预期，苹果计划在2022年第二季度将PSE的订单减少200-300万台。PSE是苹果支持5的首款便宜车型。它刚刚在苹果春季新闻发布会上发布，不到一个月就售出了。2022年，上一代PSE2售出惊人的2420万台。在PSE3发布之初，由于5的增加和廉价属性的支持，市场分析师预计今年SE3的出货量将超过上一代，达到2500-3000万台。然而，在订单减少消息传出后，出货量预计将大幅修改到1500-2000万台。


P之后，分析师郭明宇比较近透露，苹果在2022年第二季度和第季度减少了30%以上的A3订单。N表示，2022年，苹果将因市场需求放缓而将A产品线产量下调1000多万副，以减少库存。


当然，一些供应链制造商回应说，他们没有收到苹果的订单削减通知，但我们比较新的智能手机数据可能证明了订单削减的合理性。


国内手机市场出货量大幅下降。


3月21日，信通院发布的《2022年2月国内手机市场运营分析报告》指出，今年2月，国内市场手机出货量14864万部，同比下降245%。与今年1月相比，下降幅度没有减少，而是增加了。今年1月，国内市场手机出货量33022万部，同比下降177%。


值得注意的是，今年1-2月在上市的新车型数量为59款，比去年同期下降了272%。这意味着只有在国内市场，消费者对手机的消费欲望才会减弱，手机制造商的更新周期也会随着需求而减少。


PC品牌砍单10%，担心下半年增长。


同时，消费者需求的减弱将对个人电脑产生广泛影响。比较近，联想、惠普、华硕等一线个人电脑品牌今年正在下调订单量。据《经济日报》报道，订单下降了10%以上。由于B端销售稳定，戴尔的订单变化不大，苹果也保持了稳定的订单。


然而，订单减少的影响往往不会立即反映出来。从世界上比较大的个人计算机生产基地联想合肥工厂的情况来看，工厂的订单仍然足够，零部件需要加强库存准备。工厂消息人士表示，联想在游戏等细分市场增长强劲，商业个人计算机也看到了全年的出货量，目前还没有计划减少订单和出货量。事上，联想的一些流行车型，如救援系列游戏笔记本电脑，仍然很难购买。


PCOEM仁宝仍然预计，年第二季度，笔记本电脑将环比增长个位数，甚至影响双位数增长。然而，关键是第二季度的产量往往反映在之前的订单中。如果全年订单减少，对OEM的影响可能反映在下半年。


2022年，在反复疫情和俄乌战争等不确定因素的影响下，终端消费需求的下降几乎是肯定的。尽管2022年疫情爆发后下半年的需求爆发导致许多上游制造商措手不及，但对于终端制造商来说，在看到需求下降的趋势后，减少订单只是一种常规的市场行为。此外，从今年1月以来的市场数据来看，对消费电子终端的需求确在减弱。


为什么芯片仍然缺乏满载的OEM


让我们关注上游。与下游订单减少的消息不同，在3月份生产能力满载的同时，晶圆OEM的部分收入也创下历史新高。在刚刚发布的3月份财务报告中，联电收入达到2214亿新台币，环比增长64%，同比增长33%以上，连续6个月创下历史新高。世界先进的3月份收入也首次突破50亿元新台币，环比增长194%，同比增长4142%。同时，台湾两家晶圆OEM工厂的生产能力保持满载。


为什么OEM生产能力满，市场需求减弱仍缺乏核心事上，这种矛盾的原因与许多因素有关。


交货周期不能充分体现供需。


我们可以看到，一些市场调整机构的数据是芯片交货周期继续延长，但事上，交货周期并不能充分反映当前市场的供求关系。


早在2022年，当全球芯片短缺浪潮出现时，芯片交付期就延长到了半年到一年。在过去的两年里，芯片市场的持续供应短缺导致了下游恐慌库存和长期产能抢占。因此，目前晶圆OEM的生产能力只能反映半年甚至一年前的订单。


涨价不一定是因为缺货。


此外，一些芯片制造商价格上涨的消息也可能与生产能力关。俄罗斯和乌克兰战争导致的国际油价飙升将直接影响运输和材料成本的增加，比较终反映在芯片价格上。


汽车、工控需求增长不容忽视。


比较近经常提到的消费电子终端，如手机、TWS、PC笔电等，只能代表芯片需求的一部分。另一方面，汽车、工业控制等行业是另一个场景。受芯片供应限制，福特、丰田等海外汽车在2月和3月多次被迫停产。小鹏、威马等国内新势力比较近有小规模缺芯的消息。


汽车和工业控制是近年来世界上比较重要的半导体增量市场之一。经过去年的严重短缺，汽车芯片际上正在逐渐缓解供应问题。但毕竟，汽车缺乏任何关键芯片，法出厂。目前，在一些低利润产品中，如电源、信号等模拟芯片，生产能力的恢复将相对延迟，因此结构性短缺将在汽车芯片领域持续一段时间。


综上所述，上游晶圆厂的生产能力并不能反映同期的际需求。目前，消费电子终端的需求确很弱，但与此同时，对汽车和工业控制的需求仍在上升，因此结构性短缺将是未来一年芯片行业的主题。